本年是我第七次赴好意思插足巴菲特的鼓舞大会，天然现时处在关税战这个概略情趣比拟强的本事，然则并莫得影响全球投资者来奥马哈进行朝圣的程序。本年所有这个词奥马哈可以说曾经属于东说念主头攒动，奥马哈世纪之交体育馆的4万多座位观者云集，巴菲特本年曾经94岁乐龄，行将满95岁，从他讲话来看，声息略有嘶哑，然则念念路非凡表现，讲话亦然千言万语，然则行径方面略有未便，走路有些一步一摇，也让咱们看到岁月冷凌弃，天然贵为股神，然则岁数大了之后，行径上如实也不太便捷，然则巴菲特的精神非凡值得咱们学习。他曾经这样大的年岁，行径都不太便捷，然则仍坚握用4个多小时恢复了投资者的几十个问题，涵盖了方方面面，包括关于关税战的见识，以及关于未来经济步地的见识，还有即是在投资上应该何如践行这样的投资理念，账上3000多亿好意思元现款何如来投资等等许多问题。

许多年以前，应该是2019年的时候，有一次我和林总沿途来，咱们大会之后沿途同台在中好意思投资东说念主酒会上进行发言，自后林总也问过我为什么每年都来插足巴菲特的鼓舞大会，行程如实非凡缺乏，坐飞机密坐20多个小时，还要中转一次智力到奥马哈，去那里刚倒完时差，归国之后还要持续倒时差。我那时就说我插足巴菲特鼓舞大会其实不仅是为了朝圣巴菲特，很遑急的少量即是我但愿借助巴菲特鼓舞大会这一全球最大的投资嘉会，借助巴菲特最大的全球投资IP，让价值投资大概长远东说念主心，因为A股市集照旧以散户为主的市集，价值投资在A股市集唯独很少的东说念主大概赤忱果真信，奉行的东说念主会更少。

巴菲特曾经经说过，价值投资在职何市集都是少数派，目下来看，在A股市集可能确切直概作念到价值投资的东说念主少之又少，是以借助每年一次的巴菲特鼓舞大会，让投资者们看到作念价值投资才是赢得长期投资得手的法宝。其他的投资设施天然也有少数东说念主得手，然则能赢得长期得手的非凡少，许多投资设施的得手只是好景不常，比如说像林园总从8000块钱入市，作念到百亿身价即是最佳的讲授，他亦然作念了很万古辰的价值投资智力赢得这样的成果，我身边也有一些重生代作念价值投资终了钞票目田的，比如我刚毅的江西的一个牛散叫风雨齐心谢峰，他不异是8000块钱入市，通过十几年的时辰目下也作念到了一个小预备以上，可以说作念价值投资在A股市集不异适用，只不外更难懂，因为A股市集的波动性比拟大，并且上市公司质料良莠不都，计策面的影响也较大，也要解读计策。在市集出现非感性着落的时候，要承受住煎熬的时辰，这样智力确切的作念好价值投资。

是以插足巴菲特鼓舞大会，非凡是通过巴菲特鼓舞大会向大家宣传价值投资理念是我每年都来奥马哈的最主要的原因。目下处于关税战的一个要津本事，是以巴菲特恢复的第一个问题，即是关于现时特朗普片面挑起关税战的见识。他天然莫得点名月旦，然则他明确地示意关税战关于全球买卖不利，在之前招揽采访的时候，他也强调关税战非凡于一种干戈行径，是以他的意在言表即是明确地反对关税战。他在今天会议上讲到不要把买卖火器化，因为全国目田买卖能推动全球的经济增长，是终了全球经济隆盛最大的保险，是以这点亦然许多投资者比拟驰念的一个问题。巴菲特就一语说念破标明了他的作风。

此次恰逢伯克希尔哈撒韦60周年，是以具有遑急的兴致，在现场售卖的唯独一册书即是伯克希尔哈撒韦60周年。由于书非凡火爆，投放的8000册，这两天很快就被抢购一空，我也想买一册来纪念一下，然则还没来得及买就曾经被抢已矣。巴菲特切身签名的20本书是看成慈善拍卖的，拍卖价钱很高，一册都要一万多好意思元，用来捐给一个慈善基金会，可以说巴菲特作念慈善亦然他一世践行的作事，包括他立下遗嘱示意，握有的伯克希尔哈撒韦上千亿好意思元的股票将来也会全部用来作念慈善，这少量也让咱们对巴菲特老东说念主非凡尊重。

巴菲特在国表里享有殊荣，不仅在中国度喻户晓，在全球不异被追捧。咱们看到来到现场的4万多东说念主，来自中国的不到一万东说念主，其他的东说念主都来自全全国各地，从发问的东说念主来看，各个国度的都有，这诠释价值投资是一个普世的投资理念，不单是只适用于好意思股，也不单适用于股票投资，作念任何投资都要稳妥价值投资。

巴菲特执掌伯克希尔哈撒韦60年，终表现年化近20%的收益率，由于复利的威力，累计报酬达到了5.5万倍，跑赢标普500指数300倍，可以说这个收货是前无古东说念主，也有可能是后无来者的，是以大家也很模式。在巴菲特讲完一天之后，一刹晓示年底会退休，辞去伯克希尔哈撒韦掌门的职位，让他的交班东说念主格雷格阿贝尔完满掌管公司。

然则他说还和会俗回公司，在某些事情上可能还会帮手、把关，然则具体的决议由交班东说念主来秉承，投资是比拟个性化的，不知说念在换了掌门东说念主之后，伯克希尔哈撒韦能不成在未来的60年延续往时60年巴菲特期间的古迹，这少量亦然投资者比拟模式的，巴菲特曾经坚握执掌伯克希尔哈撒韦60年，是以当他在会议结果的时候一刹晓示年底退休之后，所有这个词现场响应照旧比拟强烈，因为大家充满着不舍，目下大家曾经民俗于每年听巴菲特论价值投资，每年来插足鼓舞大会，来岁他很有可能不插足，或者插足了也不会恢复许多问题，因为他如实岁数比拟大了，他也幽默地说喝杯可乐压压惊，本体上他本东说念主对许多事情是看得比拟淡的，以致看淡存一火。

我谨记旧年五一插足巴菲特鼓舞大会，那时巴菲特在结果的时候也非凡幽默。他说但愿来岁你们还能来，也但愿来岁我还能来，他是一位贤惠的老东说念主，关于许多事情看得很开，天然因为大家对巴菲非凡珍摄，加上他作念出来的雄壮成立，是以在当他晓示要退休的时候，所有这个词现场也爆发出历久抑制的掌声，在散场的时候，大家都站起来向巴菲特致意。当看到老东说念主被扶着离场的时候，许多小伙伴以致哭了，抹了眼泪，大家对巴菲特的不舍，其实亦然对一个期间的留念，因为巴菲特的期间如实经济高速增长，非凡是好意思国出现了一批伟大的公司，创造了巴菲特的古迹。

是以巴菲特在讲话的时候也幽默的说，他若是再次转世，也会在娘胎内部争取到能在好意思国出身，可见他照旧比拟侥幸，收拢了往时这60年好意思国经济高速增长的契机，然则未来充满着概略情趣，未下全国能不成像往时60年一样出现隆盛的增长，披表露更多伟大的公司，大概通过作念价值投资产生像巴菲特这样上千亿好意思元的身家，照旧存在着很大的概略情趣和挑战，非凡是本年4月2号，特朗普片面向全全国掀桌子打关税战，让咱们也看到了好意思国政府靠近的一些危险。

在此次讲话内部，巴菲特有利强调了他其实最驰念的是财政计策，非凡是好意思国政府通过浩繁的举债来发展，目下好意思国政府的欠债曾经高达36万亿好意思元，而好意思国GDP一年才25万亿好意思元，它的欠债率越来越高，并且每加多1万亿好意思元的欠债的时辰越来越短。

近期，由于许多国度关于好意思国政府欠债驰念，加上关税战形成的概略情趣，好意思债被抛售，咱们教科书上讲到的无风险利率，即是好意思国十年期国债收益率，成果最近好意思国十年期国债收益率一度飙升到4.5%。这照旧无风险利率，好意思元被视为避险资产，然则这一次大家避的即是好意思元的风险，是以好意思元指数也一度出现大跌。

可以说目下全国的发展存在着很大的概略情趣，咱们要捍卫目田买卖，捍卫全国买卖轨则，捍卫全国经济发展的规定。然则好意思国还能不成承担起所谓的目田灯塔的作用，持续惊叹全国目田买卖，这曾经发生了雄壮的变化，这少量亦然巴菲特老爷子最担忧的，天然亦然咱们每一个投资东说念主最担忧的。

(作家系前海开源基金首席经济学家、基金司理)

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