07月28日 - 08月03日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时候：

要点关切：中好意思贸易筹谋和8月1日关税“大限”无疑是焦点中的焦点，其赶走将顺利牵动环球贸易神经。好意思联储的利率决策备受注意。好意思国还将公布重要的非农管事数据、GDP和PCE数据。

亚洲方面，日本央即将公布想法利率。按常规，中国7月底将召开政事局会议。中国也将发布官方制造业PMI数据。

好意思股财报季参预岑岭期，微软、Meta、苹果、亚马逊、高通、波音公司、星巴克公布财报。

财经事件

中共中央政事局委员、国务院副总理何立峰于7月27日至30日赴瑞典与好意思方举行经贸会谈

据商务部，何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与好意思方举行经贸会谈。据环球时报，好意思国财政部长贝森特当地时候22日在给与福克斯新闻采访时晓谕，第三轮中好意思贸易谈判将于下周一、周二在瑞典斯德哥尔摩举行。此前两边在日内瓦和伦敦举行了两次会谈。报谈称，8月12日是中好意思暂停加征关税截止日，最新一轮谈判旨在推迟这一临了期限。

据好意思国虚耗者新闻与贸易频谈（CNBC）报谈，瑞典首相克里斯特松22日晚些时候证据，瑞典将垄断华盛顿和北京之间的最新一轮会谈。他在社交平台X上表示，“这次谈判主要触及中好意思关系，但对环球贸易和经济也具有广阔意旨。”

对此，中海应酬部发言东谈主郭嘉昆22日在例行记者会上表示，在关税问题上，中方态度是一贯和明确的。但愿好意思方同中方一齐，落实两国元首通话达成的广阔共鸣，默契中好意思经贸筹谋机制作用，通过对话交流增进共鸣、减少诬陷、加强勾通，鼓舞中好意思关系稳定、健康、可不竭发展。

特朗普所谓“平等关税”及50%入口铜关税告成日

据央视新闻，当地时候7月15日，好意思国总统特朗普称关税征收将于8月1日开动。他还晓谕，从8月1日起对所有入口到好意思国的铜征收50%的关税。

去世2025年7月25日，好意思国与主要经济体的关税谈判进展情况如下：

已达成条约的国度：

日本：据新华网，好意思国将对日本汽车关税从25%降至15%。凭证条约，日本将向好意思国投资5500亿好意思元，好意思国将获得投资利润的90%。日本将向好意思国灵通汽车、卡车、大米及某些其他农居品和商品市集。英国：据新华社，当地时候8日，英国和好意思国也曾就关税贸易条约条件达成一致。不外，好意思方此前加征的10%所谓“平等关税”也未取消。双边条约涵盖汽车、钢铝、牛肉、酒精等商品减税或免税。印尼：据新华社，印尼取消99%好意思国商品关税，好意思国则对印尼出口商品团结征收19%关税；印尼承诺采购150亿好意思元能源、50架波音飞机。菲律宾：据央视新闻，菲律宾取消对好意思商品关税，好意思国则对菲商品征收19%关税；菲方承诺加强军事勾通。越南：据新华社，越南取消对好意思商品关税，好意思国对越南出口商品征收20%关税，对经越南转运的第三国商品征收40%关税。

仍在谈判中的国度/地区：

中国：新一轮谈判将于7月28日在瑞典举行。欧盟：据央视新闻，当地时候25日，欧盟委员会主席冯德莱恩与好意思国总统特朗普举行电话会谈，围绕现时泰西贸易关系交换意见。据报谈，冯德莱恩表示与特朗普进行了细密通话，两边原意在苏格兰会面询查跨大西洋贸易关系。印度：媒体征引来自印度政府的音问东谈主士称，印好意思在8月1日前达成临时贸易条约的远景迷蒙，两边在削减重要农居品和乳成品关税问题上的谈判堕入僵局。加拿大：据新华网，加拿大总理卡尼22日与加拿地面方诱惑东谈主举行蹙迫会议后，淡化与好意思国贸易谈判取得冲破的可能性，默示两边可能无法达成条约。韩国：据环球时报，韩好意思两国于25日举行经贸筹谋会，韩国产业互市资源部互市交涉本部长吕翰九于22日飞抵好意思国，他在机场给与采访时表示，现时情况很是严峻，政府将以国度利益为首任重道远伸开筹谋。

新近音问显露，8月1日不单是是设定的新平等关税告成日，亦然一大齐行业关税将要公布的截止日。据新华网，特朗普还说，好意思国政府正蓄意对药品、半导体以过甚他多个特定行业征收新的关税，并例如说，可能会对异邦制造的药品征收高达200%的新关税。

按常规，7月底将召开政事局会议

按常规，7月底将召开政事局会议，也将大体细则下半年计谋基调。

基于二季度我国经济发达，以及近期高层会议、国常会、各部门发布会等系列会议，国盛证券熊园对年中政事局会议有5大前瞻：

前瞻1：经济时局上，应会确信本年以来经济派遣压力、总体安静、稳中向好，但应也会强调现时表里部压力仍大，包括外部环境仍复杂多变、内需不及、经济运行基础仍不牢固等。

前瞻2：计谋基调上，计谋偏推广大基团结扩内需大场地未变，瞻望会有新的增量计谋出台，但难有强刺激、更可能是“托而不举”。

前瞻3：计谋推论上，应会延续要求加力鼓舞既定的存量计谋落地、并连续储备增量计谋，并要求实时出台、捏紧实施、狠抓落实。

前瞻4：要点职责上，荒谬关切中央加杠杆、反内卷、区域勾通、扩内需、促虚耗、稳楼市、稳股市、扩灵通、强产业、促纠正等具体举措。其中，“反内卷”可能聚焦新能源汽车等限度、稳地产有望连续加力、再降准降息可期。

前瞻5：筹谋“十五五”筹谋，下半年应会召开二十届四中全会审议“十五五”筹谋编制提议，按常规，本次应会公布四中全会召开时候，且可能强调连续围绕“十五五”时代经济社会发展想法、新质分娩力、扩内需、共同肥饶等要点问题连续接洽。

经济目的

FOMC利率决策

尽管市集对降息的呼声不断，经济学家们却一致以为，7月的好意思联储会议将不会有降息动作。据CME“好意思联储不雅察”，好意思联储7月看护利率不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%；好意思联储9月看护利率不变的概率为41.4%，累计降息25个基点的概率为57.2%，累计降息50个基点的概率为1.5%。

巴克莱银行的资深好意思国经济学家Jonathan 指出，关税计谋可能是导致好意思联储按兵不动的重要因素。关税可能在推高通胀的同期阻碍经济增长，而好意思联储当今难以准确判断这两种效应的具体组合。在这种不细则性下，好意思联储弃取恭候更多经济数据的出现，以确保计谋调换的准确性和灵验性。Millar表示：

“好意思联储并不真是知谈关税会如何影响经济，这足以成为他们不雅望的原理。”

与此同期，好意思国政事对好意思联储的骚扰愈发彰着，尤其是好意思国总统特朗普简直每天齐在公开场所报复好意思联储主席杰罗姆·鲍威尔，责难其因操心关税激发的通胀压力而拒却裁汰利率。这种高调的政事月旦让经济学家们对好意思联储的独处性产生了深深的担忧。打听中，进步70%的受访经济学家表示，他们对好意思联储能否连续保持不受政事影响的独处性感到忧虑，其中更有10位巨匠直言“很是操心”。

值得贯注的是，尽管好意思联储里面存在少数支柱降息的声息，例如沃勒和鲍曼主张最快在7月底降息，但鲍威尔对FOMC的掌控力依然踏实。在鲍威尔的诱惑下，好意思联储更倾向于在明确的经济信号出现前保持计谋稳定。这种“计谋僵局”可能在短期内连续主导好意思联储的决策场地。

7月非农管事东谈主口变动(万东谈主)

上月数据显露，6月份好意思国非农管事增长畅通第四个月超出预期，劳能源市集展现出刚毅韧性。4月非农管事东谈主数上修1.1万东谈主，5月数据也上修0.5万东谈主；舒服率进一步下降。平均时薪环比仅增长0.2%。

民生宏不雅陶川团队以为，6月非农数据呈现齐备组合：新增管事14.7万东谈主超预期，舒服率降至4.1%，但薪资增长放缓。市集提前作念好面目诱导，将数据冲击转化为利好。对好意思联储而言，数据相对令东谈主宽慰，锁定不雅望态度，市集基本废弃7月降息押注。但数据背后存隐忧：私东谈主部门管事超预期回落，制造业承压。

好意思国二季度本色GDP年化季环比初值

上月数据显露，好意思国一季度GDP终值下修至-0.5%，高于预估的-0.2%，并扭转了2024年第四季度2.4%的增幅，象征着该国经济三年来初次出现萎缩。下降主要反馈了入口的增多以及政府开销的减少。尽管投资和虚耗者开销有所增长，但未能所有对消上述负面影响。

好意思国6月PCE物价指数环比

5月数据显露，好意思国中枢PCE物价指数发达略超预期，环比高涨0.2%。虚耗者开销下降0.3%，为年头以来的最大跌幅；个东谈主收入出现自2021年以来的最大跌幅，主要原因是政府转化支付的减少。这标明特朗普政府经济计谋带来的不细则性正日益拖累经济增永久景。

德刚硬银行最新接洽显露，剔除油价扭曲效应后，市集隐含的简直通胀风险溢价已飙升至十年高位，仅低于2016年末“特朗普再通胀来往”时期峰值。在关税威迫和计谋不细则性配景下，好意思国始终通胀预期的潜在风险被油价下落所灭绝，市集本色担忧进度远超名义数据。

中国7月官方制造业PMI

上月数据显露，中国6月制造业采购司理指数、非制造业商务举止指数和空洞PMI产出指数永别为49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升，我国经济景气水平总体保持推广。

日本央行公布想法利率

当今市集以为，日本央行可能会决定将基准利率看护在0.5%不变。

官员们以为，首相石破茂近期的选举失利，对央行冷静加息的计谋态度影响甚微。而决定暂缓加息的主要考量之一，是正在进行的好意思日贸易谈判。官员们但愿在再次加息前，评估任何贸易条约可能对通胀趋势和经济形成的影响。据央视新闻，特朗普日前致信日门径导东谈主，称将从8月1日起对从日本入口商品征收25%的关税。

此外，央行也在密切关切日本政府的财政计谋动向。 日本央行官员以为，通胀的上行风险正在增多。主要由于大米过甚他食物相干价钱的飙升，近期的价钱增长已超出央行预期。知情东谈主士表示，一些央行官员以为，若是政府大幅放宽财政计谋，有必要监控其对通胀形成的上行影响。 数据显露，日本6月中枢CPI同比高涨3.3%，略低于经济学家平均预测的3.4%，较5月3.7%的同比涨幅(为两年来最高)有所回落。

好意思国7月ADP管事东谈主数变动

上月数据显露，好意思国6月ADP管事东谈主数骤降至-3.3万东谈主，创下自2023年3月以来的初次负增长，预期值9.8万东谈主，而5月份的数据在向下修正后仅增多了2.9万东谈主。服务业管事碰到自疫情以来的最大降幅。

财报

进步40%的标普500指数因素股公司下周将密集公布财报，备受关切的科技股财报来袭，包括苹果、Meta、亚马逊、微软和高通等，市集或濒临剧烈波动。

微软

摩根士丹利近日发布研报，对微软第四财季功绩进行前瞻分析，以为其现时风险薪金具诱导力，中枢逻辑在于微软在东谈主工智能(AI)限度的最初布局、中枢业务的持重增长及运营后果上风，有望复旧中始终杀青中高个位数总薪金。看护对微软“增持”评级，想法价530好意思元。

大摩称，微软有望从其鄙俚的生成式东谈主工智能投资和措置决议组合中获取得报，这将为其股价高涨和将来的不竭增长提供复旧。加之微软在运营开销管控方面不竭展现出的刚毅才气，该行愈加有信心微软在将来几年省略杀青不竭的中高个位数(15%-20%)总薪金率。

OpenAI的亏空将在2026财年对每股收益形成影响，但该行预测微软将在2026财年第四季度达到130亿好意思元的亏空上限，这将使2027财年的每股收益增速显贵加速，进步20%。

META

凭证分析师的一致预期，MetaQ2营收447.1亿好意思元，同比增长14%；调换后净利润199.2亿好意思元，同比增长10%；每股收益为5.85好意思元。

总结Meta昔日8个财季发达，所有季度EPS均超出市集预期，财报公布后的股价变动平均为±6.71%，最大涨幅为+20.32%，最大跌幅为-10.56%，财报日股价高涨概率为62.5%。

2025年以来好意思股剧烈颠簸，行为AI欺诈限度的领头羊，Meta股价仍然累计高涨逾20%，大幅跑赢标普500指数的7%涨幅，以及微软、亚马逊等其它科技“七巨头”涨幅。

苹果

分析师们宽阔以为，苹果在这一季度的营业收入将达到907亿好意思元，较客岁同期的857.77亿好意思元增长5.8%。这一增长主要收货于苹果各个居品线的全面栽种，尤其是iPhone的出色发达。跟着出货量的增多和平均售价的上升，瞻望iPhone的功绩将超出市集宽阔预期2%。

除了iPhone，iPad和Mac居品的销售也呈现出细密的增长趋势，永别瞻望增长9%和1%。这些数据不仅反馈了苹果在硬件限度的康健实力，也显走漏其在用户体验和市集需求上的厉害把抓。

值得贯注的是，投行还对苹果的下一季度功绩进行了上调，瞻望第四季度的营业收入将从957亿好意思元增多至965亿好意思元，每股收益也从1.56好意思元上调至1.61好意思元，同期毛利率预期也提高至46.1%。这些预测无疑给投资者带来了信心，但市集的简直发达仍需恭候苹果的精采财报来考据。

亚马逊

市集瞻望，亚马逊的营收将达到1620亿好意思元，每股收益瞻望为1.32好意思元。分析师们宽阔以为，亚马逊网罗服务（AWS）的不竭增长过甚零卖和告白业务的推广将是鼓舞功绩超预期的重要因素。

亚马逊的AWS业务在昔日几个季度中展现出刚毅的增长势头，成为公司营收的广阔组成部分。德刚硬银行的分析师Lee Horowitz指出，尽管关税问题曾激发市集担忧，但在虚耗者发达刚毅的配景下，AWS的营收增长瞻望将不才半年进一步提速。分析师们强调，生成式东谈主工智能（GenAI）的欺诈正在改动亚马逊的物流和运营花样，裁汰资本的同期提高后果。此外，Needham投行分析师Laura Martin提到，Prime Day的创记录销售额也为亚马逊的将来增长提供了有劲复旧。

分析师Luca Socci表示，亚马逊正在迎来一个新的机器东谈主技巧领军者的崛起，尤其是在其自动驾驶出租车（robotaxi）和自研AI支柱芯片的进展上。这些技巧不仅将增强亚马逊的市集竞争力，还可能为其提供新的营收起首。分析师们宽阔以为，亚马逊的物流体系正在通过AI的欺诈杀青结构性资本裁汰，进一步栽种运营后果。

高通

上月，好意思国芯片巨头高清楚谕原意以约24亿好意思元（约合东谈主民币172亿元）的来往价收购英国半导体上市公司Alphawave。该来往还需获得监管机构的批准，瞻望将于2026年第一季度完成。收购完成后，Alphawave将退市，并在高通集团旗下特有化运营。

波音

凭证InvestingPro预测，波音每股收益同比大增51%至-1.4好意思元，营收同比增长27%至214.5亿好意思元。波音近期发布了将来20年商用客机需求预测，瞻望到2044年将拜托4.36万架新飞机。7月21日，印度尼西亚经济统筹部长艾尔朗加表示，鹰航仍在与波音就购买50架飞机谈判，尚未达成任何条约。好意思国商务部7月17日发布声明称，巴林海湾航空与波音公司签署条约，将购买至多18架787梦思飞机，价值70亿好意思元。

摩根士丹利以为，波音的始终发展趋势未受近期737 MAX事故影响，环球航空需乞降波音的产能推广仍被看好。分析师指出，燃料资本上升可能鼓舞航空公司更换老旧机型的需求，波音737 MAX和空客A320neo的替换资本上风突显。 ‌将波音想法价从200好意思元上调至235好意思元，看护增持评级。

星巴克－Ｔ

在华竞争压力山大，星巴克近日推出免费自习室以求增长。星巴克在中国部分门店推出了免费的“自习室”，这是该公司为搪塞国内竞争加重、提振其第二大市集客流量而聘任的最新举措。星巴克中邦本周在其官方微博账号上发布声明称，已在广东部分门店(广州、深圳地区)推出“自习室”区域，况且使用这些区域无需在星巴克虚耗。新的自习区无需预约，也莫得使用时候适度。门店提供免费电源插座、免费温水等。

药明康德

7月24日药明康德股价创60日新高欧洲杯体育，收盘报87.0元，当日涨3.5%，换手率1.93%，成交量47.98万手，成交额41.17亿元。该股为健康中国、精确医疗、CAR-T疗法、医药、PD-1阻碍剂、翻新药、出海龙头主张热股。 该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级18家，增持评级1家；昔日90天内机构想法均价为85.95。

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