（原标题：白酒的念念考）

意外中看到段总一段视频，他也有两个账户，一个历久捏有，一个短期投契。短期投资没啥主见便是好玩。投资后果是历久捏有高于短期投契，这跟我的履行后果一致。小心，这里历久投资不等于弥远捏有。东说念主都有投资和投契两面，投资反东说念主性，投契合东说念主性，东说念主性惩办如大禹治水，堵不如疏。

海油咫尺依然集皆五V了，传闻集够七个雪球大神就或者结束捏有者一个愿望。恕我直言，三年前重仓买海油的才是真神，比如老卢，咫尺还得探求性价比，把稳探求。谁领有改换不了企业自有发展国法，决定不了外洋油价的涨跌。好企业还得买的好，有弥漫的安全边缘，这才是负牵累的投资。

这两天在探求破钞的问题，关于白酒来说，有两大关节问题是绕不开的。第一个问题，白酒咫尺的问题是经济环境使然照旧东说念主口结构性变化导致。这关乎白酒能否历久捏有的问题。第二个问题，将来经济历久会是L型或者倒V型照旧V型。这关乎白酒破钞结构变化的问题。我的谜底无用问，捏有自身便是最佳的回应，可是每一个白酒投资者都要问我方这个问题，凭证我方回应作念采用。

白酒的库存也好，黄牛炒作也好，都仅仅旺盛，问题的关节在于社会的真确动销情况，也便是白酒破钞者开瓶破钞情况。反应供需相干的弥远是量价景况。飞天的阛阓价钱是一个不雅察角度，可是有黄牛炒作和社会库存扰动，这个策画反应是滞后的。最班师反应近况的其实是五粮液的高端景况，五泸高端原来便是破钞为主，金融属性很弱，五粮液库存又是良性的，那么能保管住出厂价的量便是真确的社会破钞量。2024年五粮液经销商砍掉10%任务量，那么咱们不错默许2024年高端白酒真确的破钞量缩减了10%。

企业销售少了不代表末端开瓶少了，库存的周期便是山公分桃，反复无常和朝四暮三的区分。白酒的社会破钞东说念主群不雅察，不错参考规模以上白酒产量变化，但这里有个问题，规模以上圭臬莳植和白酒界说改换对数据影响较大。1997年之前通报的都是寰球数据，1998年才有规模以上，1998年数据除以1997年数据，这个比例在75%，2023年白酒规模以上产量449万千升，一说念白酒产量629万千升，规模以上占一说念产量比例71%。还不错参考汾酒老玻汾的销量变化，低端酒和高端酒是十足不同销售逻辑，低端酒是快消品宗旨，高端酒是奢华宗旨。东说念主们买老玻汾惟一情理便是喝，低端汾酒地位便是高端茅台的地位，都是很好的不雅察策画。

白酒的阛阓很大世博shibo登录入口，企业也有许多，2010年白酒企业有3万余家，白酒品牌有10万个，2022年单河南一个省份就有4000个白酒品牌在销售。2024年前三季度，中国酒类出口量同比增长7.45%，出口额同比增长8.91%，高于外贸出口增速，主要出口到亚洲地区，好意思国和澳大利亚，天然咫尺基数不大，可是坚捏下去雪球会越滚越大。中国很大放在内行就很小，白酒阛阓在减少可是冤家部企业依旧很大，历史上也有过产量先低后增的阶段（1997-2004年产量着落随后黄金十年增长）。白酒将来会是黄酒小众化照旧啤酒寡头化，让咱们翘首企足。